結論：市場(chǎng)預期2016年動(dòng)力鋰電池將產(chǎn)能過(guò)剩，我們判斷2016年電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量將達70萬(wàn)輛，對應動(dòng)力鋰電池需求30Gwh，據我們自下而上的統計，2016年底動(dòng)力鋰電池累計建成產(chǎn)能45Gwh，據了解從產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)到完全達產(chǎn)還需要6-12個(gè)月，即2016年新建產(chǎn)能完全達產(chǎn)要到2017年，2016年動(dòng)力鋰電池行業(yè)有效產(chǎn)能約35Gwh左右，行業(yè)產(chǎn)能利用率86%，行業(yè)供需處于健康狀態(tài)。我們預計，2016年和2017年鋰電設備市場(chǎng)規模分別為130億和160億，維持高景氣度，重點(diǎn)推薦科恒股份(300340,股吧)(300340)、贏(yíng)合科技(300457,股吧)(300457)、先導智能。

 

　　動(dòng)力鋰電池迎來(lái)可持續快速成長(cháng)期。鋰電池具有能量密度高、無(wú)記憶效應等優(yōu)點(diǎn)，2000-13年的需求復合增速達27.82%，占二次電池的比重已提升至13%左右，且從能量密度角度仍有廣闊的提升空間。預計2016年動(dòng)力鋰電池需求30GWh,行業(yè)有效產(chǎn)能35GWh左右，產(chǎn)能利用率86%，處于健康狀態(tài)。另外，目前中國電動(dòng)乘用車(chē)滲透率低于美國等發(fā)達國家，且商業(yè)儲能已進(jìn)入普及階段，我們判斷2017-20年鋰電池維持高成長(cháng)。

 

　　2016-2017年鋰電設備持續維持高景氣度。以每Gwh動(dòng)力鋰電投資成本4.2億，每Gwh消費鋰電投資成本1.5億測算，2016-2017年動(dòng)力鋰電設備需求分別105億和126億，消費鋰電設備需求分別24.6億和32.7億，總需求分別130億和160億左右，維持高景氣度。在設備構成方面，國外鋰電池生產(chǎn)線(xiàn)中輔助設備占比較高，而國內則是生產(chǎn)設備占比較高，據了解，涂布機占30%左右，卷繞機占20%左右，組裝干燥占10%左右，活化分容檢測占20%左右。

 

　　動(dòng)力鋰電池模組和PACK自動(dòng)化裝配線(xiàn)系統集成市場(chǎng)爆發(fā)。過(guò)去受制于訂單量小等原因，模組/PACK裝配以人工為主，動(dòng)力鋰電池的旺盛需求使投資模組/PACK自動(dòng)化裝配線(xiàn)已具備經(jīng)濟性，自動(dòng)化系統集成需求開(kāi)始釋放，2016年將有300萬(wàn)個(gè)動(dòng)力鋰電池PACK包的產(chǎn)能需求，相應機器人(300024,股吧)(300024)系統集成潛在市場(chǎng)空間12億。